大V视点熊市里也可以买的海外公司

时间:2019-08-26 来源: 历史

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  最近全球降息似乎是大趋势,很多朋友问我那什么资产会受益,才子哥想了一想,最受益的必然是资产端能在经济下行周期中提供相对稳定现金流的,而负债端当然是越大越好,这样受益于降息。顺着这样的思路,才子哥去探索了一下,果然同时符合条件的上市公司还是挺多的。首先就是REITs,但房地产信托不行,因为它们的杠杆都是比较高的,但资产端一定要扛的住经济下行风险,那住宅和商业物业就不用去考虑了,再深挖一下,还真被我找到了几个医院物业Reits,但这还不够,最好是医院物业可以同时分散在几个国家的,这样就可以避免单个国家的风险,最后经过才子哥努力还真被我找到了一个。

  下面我就给大家介绍一个加拿大上市的Reits,northwest healthcare Properties REITs,这个reits把医院的物业打包,现在的分红率为6.68%。首先资产是几个澳洲,加拿大和巴西以及欧洲的医院地产。那为什么才子哥要推荐这个reits呢?刚才也说的很清楚了,主要是对未来经济走向的不明朗,但医疗行业受到经济波动影响很小,所以是抗周期的行业,全球利率正在走下降通道,而这些Reits很大一个比例的成本都是利息成本,公司的盈利盈余将直接收益于利息下降。所以这种reits如果在现有的经济环境下买入,就算遇上经济衰退,应该起码不会亏到哪里去。

  下面我们来看看公司拥有的物业情况吧,这些物业主要是多伦多,圣保罗,奥克兰,柏林,悉尼和墨尔本的一些医院物业。

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  公司拥有1190万平方尺,158个物业,资产总值51亿加币。物业的租借率为96.8%,公司付息率为89%,而分红收益率接近7%。最近公司收购了澳洲的资产,使其成为澳洲第二大的医疗物业提供商,而这些澳洲的医院物业和医院都是签的收租率年增长2.5%的20年固定合同。

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  公司收购这部分资产花了12.58亿,其中8.08亿使用的是3%一年的固定利率贷款,reits本身只要出1.35亿,可谓是大杠杆操作,同时按照公司的计算,最后能获得的现金分红为每年1520万,看上去还是不错的,折合每股0.11加币增量分红。

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  从公司租户这些医疗集团的角度来看,问了一下当地朋友,都是一些耳熟能详的私立医院,所以信誉应该是有保证的。那最后我们来看看公司的债务结构,未来四年到期的债务占到近80%以上,而未来两三年里到期的话,如果利率走向下通道,那么再融资成本就会比现在低不少,也就是说符合我们的受益于利率下降通道的判断。

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  医院不是说搬家就能搬家的,也不是说经济不好就会关门的,在国外这些医院集团都是和政府有着千丝万缕的联系的,所以是比较稳定经营的机构。那这一点就很好,就算经济走下坡路公司的收入也不会下降。所以假设未来每年租金和物业面积增长之和为5%,那公司长期分红率会在11%左右,如果每年保守一点3%,那么长期分红率在9%左右。

  今天才子哥就给大家提供一下简单的思路,抛砖引玉,所以公司层面没有深入挖掘,如果大家真感兴趣,可以自己再深挖一下。如果喜欢可以给我点个赞哦!

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